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基金努力把握结构性机会

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来源: 作者: 2018-12-07 21:03:18

基金努力把握结构性机会 上周,大盘两度跌破2000点。5月19日,大盘一度失守2000点,下探至1996.02点,随后钢铁、有色金属、房地产等权重指数被骤然拉起,大盘迅速回到2000点上方。5月21日,沪指低开后一度跌到1991点,但随后煤炭、计算机等权重股被迅速拉升,市场各主要指数亦一并止跌反弹。公募基金认为,宏观经济的低迷以及IPO重启将使市场承压,使得后市将在2000点左右震荡。短期内,公募基金在投资上保持谨慎态度,多采取防御性策略,努力把握结构性投资机会。 2000点左右持续震荡 近期公布的统计数据显示,4月份的经济形势继续走弱,1-4月固定投资增速由前3个月的17.6%下降到17.3%。其中,采矿业投资增速由前3个月的12.1%下降到6.9%,房地产开发投资增速由前3个月的16.8%下降到16.4%,制造业1-4月投资增与上月15.2%的增速持平。资金面亦未见好转。4月新增人民币贷款仅7700左右,低于市场预期的8500亿,1-4月新增人民币贷款累计增速仅7%,低于前3个月的9%,比1月份的23%显著走低。而社会融资总量方面也偏弱,4月社会融资总量为1.55万亿,同比少增0.21万亿,环比减少0.52万亿。 对此,南方基金认为,4月经济数据并未如期改善,只是下滑幅度有所减缓,从高频数据看短期,经济继续改善动力较弱;而中期压力仍然不小,房地产销售不景气带动的投资周期下行,将制约经济的好转能力。 此外,大盘还面临着IPO承压。此前,上投摩根表示市场仍将在IPO重启的负面情绪影响下反复“磨”底。南方基金首席策略分析师杨德龙认为,如果IPO按期发的话,市场有可能会再度跌破2000点,但由于目前市场估值水平已处于低位,有些板块已经低到无法再低,所以最大跌幅在100点左右。“未来一段时间,大盘应该在2000点左右震荡。”杨德龙说。天弘基金高级策略分析师刘佳章亦认为,经济基本面有望在二季度末回暖,而在此之前则一直是震荡市。 短期注重防御 在市场面临宏观经济疲软、IPO重启等多重压力的背景之下,基金多认为市场将维持弱势格局,因而在短期之内注重防御。 南方基金认为,5月汇丰PMI初值49.7%,高于市场预期,显示持续的小幅政策刺激后,经济出现好转;银行间资金价格持续处于低位,且票据贴现率也在持续回落,资金面继续改善;住房限购政策有望进一步放松,但该政策对经济的稳定作用并不直接。当前单靠基建投资很难使经济大幅好转,仍建议保持偏低仓位,控制风险。 博时基金股票投资部副总经理李权胜认为,从中短期来看,股票市场还是处于比较弱势的阶段,在这种情况下,投资策略比较偏重防御。行业方面,比较看好日常消费行业,该行业相关估值目前处于历史较低水平,前景较好。此外通讯行业未来也可能获得市场上更多认可。 汇添富则表示,策略上仍坚持防御为主,配置上重点关注受宏观经济影响不大的行业和板块。同时我们将继续坚持自下而上、精选个股的策略,在市场调整过程中积极布局增长确定、估值合理的优质成长股,努力把握结构性投资机会。交银施罗德更是悲观认为,未来三四个月或许都将是A股投资最艰难的一个时间窗口,作为经济晴雨表的股市不排除出现过激的挖坑行情,因此投资上要慎之又慎。 力橡筋线厂家
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